Vergi Eşdeğeri Getiri Hesaplama

Bu hesaplama hakkında

Belediye tahvilleri genellikle federal (bazen de eyalet) gelir vergisinden muaf faiz öder; bu yüzden getirisini vergiye tabi bir tahvilin getirisiyle doğrudan karşılaştırmak, belediye tahvilinin gerçekte ne kadar cazip olduğunu düşük gösterir. Vergi eşdeğeri getiri (TEY) bunu düzeltir: TEY = vergiden muaf getiri ÷ (1 − marjinal vergi oranı).

Formül esasen, vergiden muaf belediye tahviliyle aynı vergi sonrası geliri yatırımcıya bırakabilmesi için vergiye tabi bir tahvilin vergi öncesi getirisinin ne kadar yüksek olması gerektiğini sorar — bir yatırımcının marjinal vergi oranı ne kadar yüksekse, gereken bu vergiye tabi getiri de o kadar büyük olur; belediye tahvillerinin daha yüksek vergi dilimindeki yatırımcılar için özellikle cazip olmasının nedeni de budur.

Sabit getirili yatırımcılar ve finansal danışmanlar, bir belediye tahvilini kurumsal tahviller, hazine bonoları veya mevduat sertifikalarıyla vergi sonrası bazda adil şekilde karşılaştırmak için TEY'i kullanır.